日信证券：3月行情波动性大 适当防御

　　如果说1月和2月是宏观经济数据“真空期”，那么3月份不断公布的各项宏观经济数据将成为“试金石”。经济和通胀仍处于下行之中，结合2月官方PMI来看，下滑幅度较预期可能会有所收窄。流动性改善预期还将存在。信贷作为经济增长的领先指标，如果低于预期必将对A股产生影响。同时，3月份是年报和一季报预告披露高峰期，低于预期的可能性很大。

　　前两个月A股连续上涨，已经反映了流动性改善对实体经济的有利预期。3月行情会有较大波动，建议适当防御，选择医药、公用事业(1835.113,20.54,1.13%)和商业贸易等行业。如果市场有所调整，房地产、建材、家电、汽车和有色可考虑买入。全国两会主题以及年报和一季报超预期的行业和公司值得关注。