香港新股配售王【衍生】今上市 后市或可再创佳绩

衍生集团（国际）控股有限公司今日在香港联交所主板挂牌交易。此前，衍生集团于香港四季酒店举行新闻发布会，宣布衍生集团正式在香港联合交易所主办成功上市，股票编号：6893。该股于2014年9月30日起在香港公开发售，截止10月8日认购时获超购860倍，冻结资金约206.4亿元，成为今年以来香港新股超购王第五位，仅次于超购1044.5倍的老恒和（02226）。

衍生集团于1996年创立，主要从事以多个品牌开发、营销、销售及分销种类繁多之个人护理产品、保健产品及家居产品。集团拥有自己品牌，收入占比逾七成，产品开发共13个品牌。衍生自家产品几乎包括最重要的中成药保健药品种，经典小儿系列的七星茶、开奶茶、开胃乐、嗯嗯乐等在港家喻户晓，连续5年获得“香港名牌”等多项荣誉称号。其市场主要为香港、中国、台湾、澳门及马来西亚，在香港儿童保健品类的市场占有率稳居第一，发展空间仍大，未来进一步渗透内地市场，盈利前景乐观。

蕴藏巨大发展潜力，前景广阔商机无限

衍生于香港保健品市场知名度较高，加上消费类股份对经济波动的敏感程度较低。近几年，内地经济近年高速发展，人均收入稳步增加，日渐追求更高水准的生活质量，对健康及食物安全意识提高，特别是儿童用品的安全问题更是不容忽视。衍生倡导“药食同源”理念，专为儿童研制的纯天然草本精华营养品，天然无副作用，高度迎合了内地儿童市场的需求。

同时，在“城镇化”和“开放二胎”的国策下，中国儿童大军日益壮大，儿童保健品在未来十年势必商机巨大，且有非常良好的扩展空间。据CFDA南方医药经济研究预测，未来中国儿童药销售额还将继续保持年均两位数以上的增长速度，预计到15年将达到668亿人民币。可见，衍生产品进军中国内地可谓天时地利人和，发展势头迅猛，市场的广阔和发展潜力的巨大，将给衍生集团的发展带来新的突破。

积极开拓国内市场，扩大内地市场份额

衍生目前在内地的经销商超过50个，覆盖九个省，集团于今年二月在天猫商城开设线上店铺，每月收入平均获得10%至20%的增长。日前已入驻京东商城和一号店线上旗舰店，预计将会给产品的国内销售带来新的一轮高峰。

据透露，衍生集团上市中所得25%将用于扩大销售及分销网络，15%用于提升中国市场推广及宣传活动，并以广东省为先，未来再逐步扩展至其他省份，并增加零售点。截至今年3月底止年度，内地销售占集团收入份额为8%，毛利率按年升14.3个百分点至56.2%，相关负责人早前接受媒体访问时曾透漏，于三年内内地与香港收入占比提升至各占一半。加上两地股票买卖渠道日渐开放，在内地的品牌宣传对盈利有立竿见影之效，将逐步渗透国内市场，提高市场份额，形成新的利润增长点。

重点发展自营品牌，提升整体毛利率

衍生集团现时的业务定位清晰，是以婴儿及婴儿维他命、食用补品等为主打的产品。 截至今年3月底，衍生集团收入增长7.7%至2.53亿元，盈利增长2.2倍至4970万元，主要受惠于市场滲透率的上升，带动产品收入增加，带动集团盈利增长。

由2012年3月底的1.01亿元，增长40.6%至今年同期的1.42亿元，反应出来的是，集团于成本控制取得进展，并带动每股盈利由0.07元，大增1.4倍至0.17元。相关负责人表示，目前自家品牌占公司总收入75%，毛利率可达67%，带动去年度整体毛利率上升至56.2%。因此，衍生集团未来将重点发展自营品牌——衍生儿童保健品，开发新的儿科产品，从而全面提升集团毛利率。

展望后市，衍生集团或可保持在招股期的优异表现，凭借其厚实的品牌优势及清晰的未来发展策略，展现更强劲的业绩表现。